Come Molto Stock Options To Chiedere Per

Wow. Hai appena ricevuto un'offerta di lavoro da una startup che comprende 50.000 stock option. Questo è wonderfulor è ho esaminato e approvato centinaia di lettere di occupazione offerta presso le mie varie start-up, ognuno dei quali comprendeva l'assegnazione di stock option. Il numero di potenziali dipendenti altrimenti intelligenti che mai porre domande pertinenti sui loro stock options era francamente scioccante. Da ottenere risposte alle sette domande di seguito descritte, si sarà in grado di fare una stima ragionevole di quello che le opzioni possono in definitiva essere la pena. Se havent già ancora abbonato, iscriviti ora gratuitamente per articoli Infochachkie settimanali Opzioni sono solo che mi dispiace deludere la folla MBA, ma la stima del valore della vostra partenza stock option non è qualcosa che si può fare utilizzando il modello di valutazione delle opzioni Black-Sholes o altri approcci Wall Street-centrica. Al contrario, la stima del potenziale valore ultimo delle vostre opzioni di avvio richiede di capire intimamente il modello di business di avventure, la mentalità del Core Team. e la companys cinque anni pro forma bilancio. La comprensione di questi problemi vi aiuterà a prendere una decisione informata in merito alla fattibilità della tua prossima avventura e dovrebbe essere eseguita assenti tutte le preoccupazioni che può avere su vostro valore opzioni. Al fine di valutare correttamente il valore ultimo dei vostri stock option, è necessario ottenere i dati necessari per risolvere i seguenti quattro equazioni. A prima vista, queste equazioni può sembrare complicato, ma la matematica è in realtà molto semplice. Per ridurre al minimo la potenziale confusione, le variabili che vengono utilizzati in più equazioni sono codificati a colori. Queste formule rappresentano lo stesso approccio per la determinazione di un valore ultimo companys che viene utilizzato da venture capitalist. investitori sofisticati iniziano la loro analisi al termine della transazione (l'uscita companys) e poi procedere a ritroso per determinare la quantità di denaro da investire e in quale valutazione, al fine di ottenere il loro ritorno finanziario desiderato. Si stanno investendo il tuo tempo e il duro lavoro e una parte del ritorno sugli investimenti è ciò che derivare da opzioni. In quanto tale, agire come un investitore sofisticato e la stima del valore delle opzioni che utilizzano questo approccio all'indietro. Domande alle risposte chiedere gentilmente e con insistenza le seguenti domande fino ad ottenere tutte le informazioni necessarie per fare ipotesi plausibili per ciascuna delle variabili nelle formule sopra riportate. La dimensione della vostra borsa di opzione iniziale dovrebbe essere articolata nella vostra Lettera di offerta, così come in un accordo di Stock Option separata. Nella maggior parte dei casi, le vostre azioni matureranno nel corso di un periodo di quattro anni, con una scogliera di un anno. In virtù di un accordo del genere, se si lascia la vostra azienda entro i primi dodici mesi, per qualsiasi motivo, non sarà gilet azioni. Dopo aver completato il vostro primo anniversario di lavoro, di maturazione di solito si verifica su base mensile. Eventuali condizioni di maturazione che non sono conformi a questi standard devono essere messi in discussione. Assicurarsi che questa risposta include tutte le azioni, opzioni e warrant, sia concessi e 'insicurezza. Per aiutare il CFO a capire la vostra richiesta, indicare che si sta cercando una visione completamente diluita della capitalizzazione della società. Inoltre, assicurarsi che tutte le opzioni sono compresi autorizzati, che garantirà che la cifra include la capitalizzazione concesso e le opzioni 'insicurezza. Come indicato nella domanda precedente, le opzioni includono autorizzati impianti che hanno ottenuto, così come quelli che hanno ancora da erogare. Al fine di stimare l'entità del futuro di diluizione si soffre, è necessario stimare il numero di opzioni aggiuntive che saranno autorizzati e aggiunto al pool opzione. La dimensione di un pool un'opzione startup varierà, a seconda della sua maturazione. Tuttavia, la dimensione piscine, come percentuale di un companys capitalizzazione totale, è generalmente compreso tra 15 e 20. Se una piscina opzione è significativamente al di sotto di questo intervallo, può essere un'indicazione di (i) una società che è avaro con le sue opzioni o (ii) si può verificare una significativa diluizione futuro, una volta la piscina opzione è aumentata per accogliere future option grant. E 'molto comune per le aziende per aumentare la loro piscina opzione nel tempo e una società ben gestita gestiranno un bilancio del capitale come mezzo per valutare le sue future sovvenzioni di opzione. Come tale, essa è molto ragionevole chiedersi quante opzioni aggiuntive sono previsti per essere autorizzato prima di una uscita della società. Quante azioni aggiuntive saranno fornite agli investitori Come è il caso con il numero di future opzioni da aggiungere al pool di opzione, una società ben gestita avrà un'idea della quantità di capitale investitore che intende accettare in futuro, insieme ad una stima della valutazione (s) in cui sarà effettuato tale investimento (s). requisiti patrimoniali futuri si basano su una varietà di fattori inconoscibili. Tuttavia, è indispensabile per capire i companys sottostanti assunzioni rispetto alle sue esigenze di capitale future. Una risposta di, abbiamo idea, è indicativo di una società che è: (i) mal gestito, o (ii) non rispettare i suoi potenziali dipendenti abbastanza per fornire loro una risposta premurosa. Non accontentarsi di una non-risposta a questa importante domanda. Chiaramente, il numero di eventuali opzioni aggiuntive si può ricevere sarà dipende dal possesso finale e il grado in cui si aggiunge il valore all'avventura. Molte aziende forniscono ai loro dipendenti con piccole opzioni borse di studio ogni anno, di solito in collegamento con sistemi di fine anno o dipendenti anniversario data di assunzione. Se il vostro futuro datore di lavoro indica che è improbabile si riceverà alcuna opzione in futuro, questa è una considerazione importante quando si decide di partecipare a una particolare avventura. Che cosa è Gestione migliore stima della valutazione Companys su un'uscita Se è possibile prevedere con precisione questa variabile, si dovrebbe rinunciare alla lavorare per vivere e prendere il primo volo per Las Vegas. Assicurati di giocare alla lotteria sulla strada per l'aeroporto pure. Per tutti gli altri, questa variabile è un'ipotesi. Anche così, il vostro futuro datore di lavoro deve essere in grado di fornire con un range di valutazione in cui un potenziale di uscita sarebbe accettabile per il Core Team. Un modo per verificare la sanità mentale di un potenziale valore di uscita è quello di guardare a società comparabili che hanno recentemente terminato. Inoltre, il potenziale di valorizzazione uscita companys, investitori sofisticati anche tentare di stimare la lunghezza del tempo per un'uscita. Questa variabile è meno significativo di un dipendente, come in genere si deve rimanere con la vostra avventura almeno quattro anni di conferire appieno la vostra assegnazione di opzioni iniziale. Tuttavia, si dovrebbe avere una conoscenza di base della linea temporale core team di un'uscita. Se ci si allontana la vostra partenza prima del suo magazzino è libero scambio, si avrà un periodo limitato di tempo, di solito 90 giorni, in cui si deve esercitare le opzioni maturate. Una volta che ci si allena le opzioni, si condivide lo stesso rischio come qualsiasi altro investitore. Se l'azienda non riesce a titolo definitivo o non raggiunge mai l'uscita, si può possedere azioni che è effettivamente inutile. Come tale, la vostra permanenza previsto e la linea del tempo probabile che l'uscita companys devono essere all'incirca in sincronia in modo per voi di evitare di dover esercitare le opzioni prima che siano liberamente negoziabili. Richiesta di valutazione in vista di un potenziale di valutazione uscita avventure e la tempistica vi fornirà maggiore chiarezza per quanto riguarda la misura in cui la società può effettivamente essere un business stile di vita temuta. Come descritto in pressione. imprese stile di vita sono quelli in cui non c'è uscita logica. Essi sono spesso molto redditizio per i fondatori, ma generalmente non offrono un significativo potenziale di rialzo per la maggior parte della squadra di avvio. Se si desidera ottenere le opzioni in un business stile di vita, le opzioni probabilmente non hanno alcun valore significativo. Questo dovrebbe anche apparire nella vostra lettera di offerta e della Contratto di Opzione. Non accontentarsi di una risposta così come il prezzo di esercizio sarà definito dal Consiglio di Amministrazione, sulla base del Companys valore equo di mercato. Assicurarsi che il prezzo di esercizio è definito per iscritto prima di accettare la posizione, anche se è oggetto di successivi all'approvazione del Consiglio. È possibile stimare il prezzo di esercizio associato con tutte le opzioni successive, in base alla risposta che hai ricevuto a mettere in discussione quattro. Ho avuto la fortuna di lavorare con grandi squadre che erano in grado di creare un valore sufficiente che le nostre opzioni erano merita una notevole quantità di denaro. Tuttavia, la realtà è che molte start-up opzioni non sono mai vale nulla. In quanto tale, in considerazione alcun compenso derivato dalle opzioni come un colpo di fortuna inaspettato. Lavorare con il genere, motivati ​​e persone intelligenti che si impara molto da è una considerazione più importante la dimensione della vostra borsa di opzione. La prossima volta che vi viene offerto una assegnazione di opzioni, non si limitano a dire, Wow. Piuttosto, chiedere gentilmente le vostre domande potenziale datore di lavoro che permetteranno di determinare cosa diavolo le opzioni potrebbe in definitiva essere la pena. Le domande descritte in questo articolo vi aiuterà a capire meglio un prospettive avventure di successo, che vi permetteranno di fare una stima basata sulla realtà del valore potenziale delle opzioni. Con una comprensione di messa a terra di un potenziale start-up, è possibile negoziare una borsa di stock option che è degno di un Wow. Chiedi consiglio hands-on dal John Greathouse, Sottoscrivi oggi. Copyright 2007-9 da J. Meredith Publishing. Tutti i diritti riservati. John Greathouse è un partner a Rincon Venture Partners. una società di venture capital di investire in fase iniziale, le aziende web-based. In precedenza, John co-fondatore RevUpNet. un agenzia di marketing online performance-based venduto a Coull. Durante i precedenti venti anni, ha ricoperto posizioni di senior executive con diverse start-up di successo, guidando le operazioni che hanno generato più di 350 milioni di valore per gli azionisti, tra cui una IPO e acquisizioni multi-cento milioni di dollari. John è un CPA e ha conseguito un M. B.A. presso la Wharton School. E 'membro della University of California a Santa Barbaras Facoltà dove tiene diversi corsi imprenditoriali. Nota: Tutto il mio consiglio in questo blog è quella di un laico. Io non sono un avvocato e non ho mai giocato uno in TV. Si dovrebbe sempre valutare la veridicità di tutto il consiglio di terze parti che potrebbe avere implicazioni di vasta portata (sia esso legale, contabile, del personale, fiscale o altro) con il vostro professionista di fiducia di scelta. Share and Enjoy Dataplex Harry Tarnoff Ho apprezzato questo articolo. La mia esperienza con le opzioni di start-up è 82201 in 10,8221 cioè, le opzioni di circa 1 su 10 start-up saranno effettivamente ottenere una quantità significativamente gratificante. C'è qualcuno a fare meglio con start-up, non confondere le opzioni come qualsiasi tipo di scusa per la compensazione ridotta se non si è un rischio-taker e fattore di rapporto di 10 o giù di lì il successo. Tra l'altro, un altro modo si può andare, in particolare per privatamente tenute start-up, è di ricevere garantisce che sono trattati in modo simile ma non esattamente nello stesso modo. Il tuo rapporto suona circa la destra per me. Sono d'accordo che non 8220bank8221 sulle opzioni 8211 dovrebbe si dovrebbe considerare loro sugo. Tuttavia, se il loro profilo di rischio è appropriato, può avere senso per alcune persone di prendere uno stipendio ridotto al fine di ottenere più opzioni. Come Premetto a discrezione giovanile (johngreathouseyouthful-discrezione), i giovani sono spesso in grado di prendere un rischio maggiore sotto forma di bassa retribuzione e concede opzione più elevati. Grazie per la lettura e il commento. Cosa succede se un dipendente lascia l'azienda con molte azioni maturate, ma la compagnia non ha 8220excersice non window8221 aperto Inoltre, Cosa fare quando si sono tenuti a pagare 30cents di imposta per la quota di 1 cent vale la pena (a causa delle tasse Govt lavorare su FMV) Buono roba, ma ho cercato di collegare le formule in un foglio di calcolo con i dati di esempio e didn8217t venire a ragione. Credo 8220Company8217s Exit Price8221 si suppone che sia il valore totale di tutte le azioni company8217s, non il prezzo delle azioni, a destra Se that8217s caso, può essere determinato moltiplicando tutte le azioni delle società da un valore stimato del company8217s prezzo del titolo a uscire . Dovremmo essere in grado di ottenere il totale delle azioni con l'aggiunta delle quote di futuro con gli investitori, opzioni future, etc. So, se la stmt sopra circa la 8220Company8217s Exit Price8221 è corretto allora 8216Total Esercizio Price8217 sarebbe la di azioni volte si ha l'sciopero prezzo, a destra (in realtà, I8217m sorpresa si don8217t usare lo sciopero termine in tutto questo articolo.) devo essere perso qualcosa qui Qualsiasi aiuto sarebbe apprezzato e se vuoi posso condividere il foglio di calcolo con voi Grazie Harry. Ho scritto questo articolo più di tre anni fa e sono stato di recente pensando aggiornamento. Porti degli ottimi argomenti. La mia e-mail UCSB è mostrato su questo sito: tmp. ucsb. eduaboutusfacultystaff. html Io don8217t voglio entrare qui, come ho don8217t voglio incoraggiare i bots spam. Sto dirigendo fuori città presto, ma mi piacerebbe dare un'occhiata al foglio di calcolo quando tornerò ai primi di agosto. Grazie mille per il vostro feedback. Lisa Cash Hanson Questo è faticoso. Il mio avvocato mi ha detto che avevo 1000 azioni. I8217m abbastanza sicuro che non è corretto (totale disponibile) per il mio avvio. It8217s difficile sapere che cosa tali scorte dovrebbero essere la pena di investitori come una startup e società privata. Ci scusiamo per il mio response8230 ritardo sono stato fuori di tasca. Sì, il processo può essere frustrante, ma in realtà shouldn8217t essere. Dipende da come trasparente vostro futuro datore di lavoro è disposto a stare con te. Ho intenzione di riscrivere questa voce e aggiornare un po '. Speriamo rev 2 sarà più utile. Buona fortuna a you. The basi del spread bid-ask Probabilmente avete sentito parlare di diffondere o l'offerta e ask spread prima, ma non si può sapere che cosa significano e come si riferiscono al mercato azionario. Lo spread bid-ask può influenzare il prezzo al quale viene fatto un acquisto o la vendita - e di un rendimento complessivo del portafoglio degli investitori. Ciò significa che se si vuole dilettarsi nei mercati azionari, è necessario acquisire familiarità con questo concetto. Gli investitori domanda e offerta devono prima capire il concetto della domanda e dell'offerta prima di imparare gli angoli più riposti della diffusione. Fornitura si riferisce al volume o abbondanza di un elemento particolare nel mercato, come ad esempio la fornitura di magazzino per la vendita. La domanda si riferisce a una disponibilità individui a pagare un prezzo particolare per un articolo o di magazzino. Esempio - Come domanda e offerta di lavoro insieme Supponiamo che un diamante one-of-a-kind si trova nella campagna remota dell'Africa da un minatore. Un investitore sente parlare del ritrovamento, i telefoni il minatore e si offre di acquistare il diamante per 1 milione. Il minatore dice che vuole un giorno o due per pensarci. Nel frattempo, i giornali e gli altri investitori si fanno avanti e mostrano il loro interesse. Con altri investitori interessati a quanto pare nel diamante, il minatore porge per 1,1 milioni e respinge l'offerta di 1 milione. Ora supponiamo che due più potenziali acquirenti manifestarsi e presentare offerte per 1,2 milioni e 1,3 milioni di dollari, rispettivamente. Il nuovo prezzo della domanda di quel diamante sta per salire. Il giorno seguente, un minatore in Asia scopre altri 10 diamanti esattamente come quella trovata dal minatore in Africa. Di conseguenza, sia il prezzo e la domanda per il diamante africana cadrà precipitosamente per l'abbondanza improvvisa del tempo-diamante raro. In questo esempio - e il concetto di domanda e offerta - possono essere applicati agli stock pure. La diffusione Lo spread è la differenza tra l'offerta e prezzi della domanda per un particolare di sicurezza. Esempio - Il spread bid-ask lascia supporre che Morgan Stanley Capital International (MSCI) vuole acquistare 1.000 azioni di XYZ a 10, e Merrill Lynch amp Co. vuole vendere 1.500 azioni alle 10.25. Lo spread è la differenza tra il prezzo richiesto di 10,25 e il prezzo di offerta 10, o 25 centesimi. Un singolo investitore guardando questa diffusione sarebbe poi sapere che se vuole vendere 1.000 azioni, avrebbe potuto farlo in 10 con la vendita di MSCI. Al contrario, lo stesso investitore avrebbe saputo che avrebbe potuto acquistare 1.500 azioni da Merrill Lynch alle 10.25. La dimensione della diffusione e il prezzo delle azioni è determinato dalla domanda e dall'offerta. Gli investitori più individuali o aziende che vogliono acquistare, più offerte ci saranno più venditori si traduce in più offerte o chiede. Sul New York Stock Exchange (NYSE), un acquirente e il venditore possono essere accompagnati da computer. Tuttavia, in alcuni casi, uno specialista che gestisce lo stock in questione corrisponderà acquirenti e venditori al piano di scambio. In assenza di acquirenti e venditori, questa persona sarà anche inviare offerte o offerte per lo stock di mantenere un mercato ordinato. Sul Nasdaq. un market maker utilizzerà un sistema di computer per inviare le offerte e le offerte, ed essenzialmente svolge lo stesso ruolo di uno specialista. Tuttavia, non esiste alcun piano fisico. Tutti gli ordini sono contrassegnati elettronicamente. E 'importante notare che quando un'impresa messaggi un offerta superiore o chiedere ed è colpito da un ordine, è necessario rispettare la sua pubblicazione. In altre parole, nell'esempio di cui sopra, se MSCI distacca l'offerta più alta per 1.000 parti di azioni e un venditore di un ordine di vendere 1.000 azioni alla società, MSCI deve onorare la sua offerta. Lo stesso vale per chiedere i prezzi. Tipi di ordini di mercato Order - Un ordine di mercato possono essere riempiti al mercato o prezzo prevalente. Utilizzando l'esempio precedente, se l'acquirente dovesse effettuare un ordine per comprare 1.500 azioni, l'acquirente avrebbe ricevuto 1.500 azioni al prezzo della domanda di 10,25. Se lui o lei messo un ordine di mercato per 2.000 azioni, l'acquirente otterrebbe 1.500 azioni a 10,25 e 500 azioni al prossimo miglior prezzo di offerta, che potrebbe essere superiore a 10,25. Limit Order - Un individuo pone un ordine con limite di vendere o comprare una certa quantità di azioni ad un determinato prezzo o migliore. Utilizzando l'esempio spread sopra, un individuo può inserire un ordine con limite di vendere 2.000 azioni a 10. Al momento di effettuare un tale ordine, l'individuo avrebbe immediatamente vendere le 1.000 azioni al l'offerta esistente di 10. Poi, lui o lei potrebbe essere necessario attendere fino a quando un altro acquirente arriva e ordina 10 o meglio per riempire il saldo dell'ordine. Anche in questo caso, l'equilibrio dello stock non sarà venduto a meno che il commercio di azioni a 10 o superiore. Se lo stock rimane inferiore a 10 una quota, il venditore potrebbe non essere in grado di scaricare il magazzino. Giorno Order - Un ordine giorno è buono solo per quel giorno di negoziazione. Se non è riempito quel giorno, l'ordine viene annullato. Tutto o niente (FOK) - Un ordine FOK deve essere riempito immediatamente e nella sua interezza o per niente. Per esempio, se una persona dovesse mettere in un ordine FOK di vendere 2.000 azioni a 10, un acquirente avrebbe preso in tutte le 2.000 azioni a quel prezzo immediatamente, o rifiutare l'ordine, nel qual caso sarebbe stato annullato. Arresto Order - Un ordine di arresto va a lavorare quando lo stock supera un certo livello. Ad esempio, supponiamo che un investitore vuole vendere 1.000 azioni di XYZ se negozia fino a 9. In questo caso, l'investitore potrebbe inserire un ordine di arresto a 9 in modo che quando si fa commercio a quel livello, l'ordine diventa efficace come ordine di mercato. Per essere chiari, non garantisce che l'ordine sarà eseguito al 9. Tuttavia, esso garantisce che il titolo sarà venduto. Se i venditori sono abbondanti, il prezzo a cui viene eseguito l'ordine potrebbe essere molto inferiore a 9. La linea di fondo bid-ask spread è essenzialmente una trattativa in corso. Per avere successo, i commercianti devono essere disposti a prendere una posizione e andare via nel processo bid-ask attraverso ordini limite. Con l'esecuzione di un ordine di mercato, senza preoccupazione per il denaro-lettera e senza insistere su un limite, gli operatori sono sostanzialmente confermando offerta un altro commerciante s, la creazione di un cambio di che trader. If You Want To Get Rich in una startup, Youd meglio fare queste domande prima di accettare la Pollice lavoro tutto intorno dopo yExt ha annunciato un grande 27 milioni round di finanziamento. Ma questi dipendenti probabilmente non hanno idea di che cosa significa per loro stock options. Daniel Goodman tramite Business Insider Quando Bryan Goldbergs primo avvio, Bleacher Report, venduto per più di 200 milioni, i dipendenti con stock option ha reagito in uno dei due modi: Alcuni popoli reazioni erano come, Oh mio Dio, questo è più soldi di quanto avrei mai potuto potuto immaginare, Goldberg ha detto in precedenza business Insider in un'intervista circa la vendita. Alcune persone erano come, questo è tutto non si sapeva mai cosa sarebbe stato. Se sei un dipendente in un avvio non un fondatore o di un investitore e la vostra azienda ti dà magazzino, youre probabilmente andando a finire con azioni o opzioni su azioni ordinarie comune. Le azioni ordinarie può farti ricco se la vostra azienda diventa pubblico o viene acquistata a un prezzo per azione che è significativamente al di sopra del prezzo di esercizio delle opzioni. Ma la maggior parte dipendenti dont si rendono conto che i titolari comune per azioni solo essere pagato dal piatto di soldi rimasti dopo gli azionisti privilegiati hanno preso il loro taglio. E in alcuni casi, i titolari comune per azioni possono trovare che gli azionisti preferiti sono stati dato così buoni termini che lo stock comune è quasi inutile, anche se la società viene venduta per più soldi di investitori messo in esso. Se alcune domande intelligenti prima di accettare l'offerta, e dopo ogni turno significativa dei nuovi investimenti, non dovete essere sorpreso dal il valore o la loro mancanza dei vostri diritti di opzione quando un avvio uscite. Abbiamo chiesto un ruolo attivo New York venture capitalist, che siede nel consiglio di un certo numero di start-up e correnti d'aria regolarmente fogli termine, quali domande dipendenti dovrebbe chiedere loro datori di lavoro. L'investitore ha chiesto di non essere nominato, ma era felice di condividere lo scoop. Ecco ciò che le persone intelligenti chiedere la loro stock options: 1. chiedere quanto sei equità viene offerto su una base completamente diluita. A volte le aziende sarà solo dirvi il numero di azioni stai ricevendo, che è totalmente priva di senso perché la società potrebbe avere un miliardo di azioni, dice il venture capitalist. Se ho appena detto, si sta andando ad ottenere 10.000 azioni, suona come un sacco, ma può in realtà essere una quantità molto piccola. Invece, chiedere qual è la percentuale della società quelle stock option rappresentano. Se si chiede a questo proposito su una base completamente diluita, questo significa che il datore di lavoro dovrà tener conto di tutti le azioni della società è obbligata a rilasciare, in futuro, non appena Stock questo è già stato distribuito. Si tiene anche conto l'intero pool opzione. Una piscina opzione è azionari questo è accantonati per incentivare i dipendenti di avvio. Un modo più semplice per chiedere la stessa domanda: Qual è la percentuale della società non le mie azioni in realtà rappresentano 2. chiedere quanto tempo la piscina opzione companys durerà e quanto più denaro l'azienda rischia di aumentare, in modo da sapere se e quando la proprietà potrebbe ottenere diluito. Ogni volta che una società emette nuove azioni, gli azionisti attuali ottenere diluito, il che significa che la percentuale di società che possiedono diminuisce. Nel corso degli anni, con molti nuovi finanziamenti, una percentuale di possesso che ha iniziato grande può ottenere diluito fino ad una piccola percentuale di partecipazione (anche se il suo valore può essere aumentato). Se la società youre che unisce è probabilmente bisogno di alzare molto più denaro nel corso dei prossimi anni, quindi, si dovrebbe presumere che la puntata sarà diluito notevolmente nel tempo. Alcune aziende aumentano anche le loro piscine di opzione su una base di anno in anno, che diluisce anche azionisti esistenti. Altri mettere da parte una grande piscina abbastanza per durare un paio di anni. piscine opzionali possono essere creati prima o dopo un investimento viene pompato in azienda. Fred Wilson di Union Square Ventures piace a chiedere per le piscine di opzione (pre-investimento) pre-soldi che sono abbastanza grandi per finanziare le assunzioni e retention esigenze della società fino al prossimo finanziamento. L'investitore abbiamo parlato spiegato come le piscine di opzione sono spesso creati dagli investitori e imprenditori insieme: L'idea è, se ho intenzione di investire nella vostra azienda, allora siamo entrambi d'accordo: se si mettono da qui a lì, stavano per avere di assumere questo molte persone. Quindi, consente di creare un bilancio netto. Penso Im andando a dare via probabilmente il 10, il 15 per cento della società per arrivarci. Quello è il pool opzione. 3. Successivamente, si dovrebbe sapere quanto denaro la società ha sollevato e in quali termini. Quando una società solleva milioni di dollari, sembra davvero cool. Ma questo non è denaro gratuito, e viene spesso con condizioni che possono influenzare il vostro stock option. Se Im un dipendente aderire ad una società, quello che voglio sentire è havent ha sollevato un sacco di soldi e la sua scorta preferita dritto, l'investitore dice. Il tipo più comune di investimento si presenta sotto forma di azioni privilegiate, che è buono sia per i dipendenti e gli imprenditori. Ma ci sono diversi gusti di azioni privilegiate. E il valore ultimo della vostra stock option dipenderà da quale tipo la vostra azienda ha emesso. Qui ci sono i più comuni tipi di azioni privilegiate. Dritto preferito In una via d'uscita, titolari preferito per azioni vengono pagati prima comune per azioni titolari (dipendenti) ottiene un centesimo. Il denaro per il preferito va direttamente nelle tasche venture capitalist. L'investitore ci dà un esempio: se io investo 7 milioni nella vostra azienda, e si vende per 10 milioni, il primo 7 milioni di uscire va al preferito e il resto va a azioni ordinarie. Se l'avvio vende per nulla oltre il prezzo di conversione (in genere la valutazione post-money del turno), il che significa un azionista preferita direttamente otterrà qualunque sia la percentuale della società di loro proprietà. La partecipazione ha preferito Vi hanno partecipato preferito è dotato di una serie di condizioni che aumentano la quantità di denaro preferito titolari riceveranno per ogni azione in un evento di liquidazione. Partecipare azioni privilegiate pone un dividendo su azioni privilegiate, che trionfi azioni ordinarie quando un uscite di avvio. Gli investitori con partecipanti preferito ottenere i loro soldi indietro durante un evento di liquidazione (proprio come preferito per azioni titolari), oltre a un dividendo predeterminato. Partecipare azioni privilegiate di solito è offerto quando un investitore non crede l'azienda vale tanto quanto i fondatori credono che sia così che decidono di investire per contestare la società a crescere abbastanza grande da giustificare e eclissare le condizioni della partecipazione preferred - titolari di stock. La linea di fondo con la partecipazione preferito è che, una volta che i titolari preferiti sono stati pagati, ci sarà meno del prezzo di acquisto rimasto per gli azionisti comuni (cioè voi). Molteplici preferenza di liquidazione Questo è un altro tipo di termine che può aiutare i titolari di privilegiate e vite titolari comune per azioni. A differenza di azioni privilegiate dritto, che paga lo stesso prezzo per azione di azioni ordinarie in una transazione al di sopra del prezzo al quale è stato rilasciato il preferito, un più garanzie di liquidazione delle preferenze che preferivano i titolari potranno ottenere un ritorno sul loro investimento. Per utilizzare l'esempio iniziale, invece di una investitori 7 milioni investiti a tornare a loro in caso di vendita, una liquidazione preferenza 3X prometteva titolari preferite ottenere il primo 21 milioni di una vendita. Se la società ha venduto per 25 milioni, in altre parole, i titolari preferiti otterrebbe 21 milioni, e gli azionisti comuni avrebbero dovuto dividere 4 milioni. Una preferenza di liquidazione multipla è neanche molto comune, a meno che una startup ha lottato e gli investitori richiedono un premio più grande per la presa theyre rischio. Il nostro investitore stima che il 70 di tutte le start-up venture-backed sono dritto azioni privilegiate, mentre circa il 30 avere qualche struttura sul titolo preferenziale. Gli hedge fund, questa persona dice, spesso, come per offrire grandi valutazioni per la partecipazione azioni privilegiate. A meno che theyre eccezionalmente fiducioso nelle loro imprese, gli imprenditori dovrebbero guardarsi di promesse, come, voglio solo che partecipano preferito e itll scomparire a 3x di liquidazione, ma Ill investirà un miliardo di dollari di valutazione. In questo scenario, gli investitori ritengono che ovviamente l'azienda solito raggiungere tale valutazione, nel qual caso ottengono 3X i loro soldi indietro, e può spazzare via i titolari di azioni ordinarie. 4. Quanto eventuale debito ha la società sollevata. Debito può venire in forma di debito venture o una nota convertibile. E 'importante per i dipendenti di sapere quanto debito si è in compagnia, perché questo dovrà essere pagato agli investitori prima di un dipendente vede un centesimo da un'uscita. Sia il debito e una nota convertibile sono comuni nelle aziende che stanno facendo molto bene, o sono estremamente turbato. Entrambi permettono imprenditori di rimandare prezzi loro azienda fino a quando le loro aziende hanno valutazioni più elevate. Qui ci sono le occorrenze e definizioni comuni: debito Questo è un prestito da parte degli investitori e l'azienda deve pagare di nuovo. A volte le aziende sollevano una piccola quantità di debito di rischio, che può essere utilizzato per un sacco di scopi, ma lo scopo più comune è quello di estendere la loro pista in modo che possano ottenere una valutazione più alta nel prossimo turno, l'investitore dice. Nota Convertible Questo è il debito che è stato progettato per convertire in azioni in un momento successivo e più alto prezzo delle azioni. Se una startup ha sollevato sia di debito e una nota convertibile, non ci può essere necessario un dibattito tra gli investitori e fondatori per determinare che viene pagato prima in caso di un'uscita. 5. Se la società ha sollevato un mucchio di debito, si dovrebbe chiedere come i termini di pagamento di lavoro in caso di vendita. Se siete in una società che ha sollevato un sacco di soldi, e si conoscono i termini sono qualcosa di diverso dritto azioni privilegiate, si dovrebbe fare questa domanda. Si dovrebbe chiedere esattamente che cosa prezzo di vendita (o di valutazione) vostri stock option cominciano ad essere in denaro, tenendo presente che il debito, obbligazioni convertibili, e la struttura in cima azioni privilegiate influirà questo prezzo. Ora guarda: Apple nascosto in una nuova caratteristica fastidiosa nel suo ultimo aggiornamento iPhone iOS ma c'è anche un aspetto positivo se si vogliono arricchire in una startup, Youd meglio fare queste domande prima di accettare il lavoro